甚麼是「市場波動調節機制（市調機制）」？

市場波動調節機制旨在避免由交易事故（譬如「閃崩」、程式錯誤等等）引發的極端價格波動及防範證券市場和衍生產品市場之間的系統性風險傳染。許多國際交易所亦已實施不同形式的市調機制。以香港交易所的市調機制為例，若市調機制監測的股票或期貨合約在特定時間範圍內交易價格超過指定的百分比，將會觸發5分鐘的冷靜期，以便市場參與者重新評估本身的策略，市調機制有助於在波動市況期間重建市場秩序。

市調機制適用於哪些交易時間？

市調機制適用於持續交易時段，以下時間除外：

• 早市及午市首15分鐘
• 午市（或半日交易日的早市持續交易時段）的最後20分鐘*
• 衍生產品市場的收市後期貨交易時段

* 由於冷靜期持續時長5分鐘，監測將於午市結束前的最後20分鐘停止。 

市調機制涵蓋什麼證券及期貨合約？

在證券市場，市調機制涵蓋所有恒生綜合大型股、中型股及小型股指數成份股、SPAC 股份、SPAC 權證及合資格的交易所買賣產品（ETP）。

在衍生產品市場，市調機制僅適用於恒生指數（HSI）期貨，小型恒生指數（MHI）期貨，Ｈ股指數（HHI）期貨，小型Ｈ股指數（MCH）期貨及恒生科技指數期貨（HTI）的首兩個合約月份。

當市調機制啟動時，是不是等於相關股票停牌？

市調機制並非停牌，也不會令股票或期貨的交易暫停或限制個別股票或期貨的價格上落。

每天會觸發多少次冷靜期？

每隻市調機制股票於每個交易時段內可被觸發的次數沒有限制。

如何會觸發冷靜期？

在證券市場，如相關指數成份股的證券價格偏離在5分鐘前的最後成交價達一定程度（恒生綜合大型股±10%、中型股±15%、小型股±20%），便會觸發市調機制，並將開始一個5分鐘的冷靜期。

在衍生產品市場，如期貨價格偏離在5分鐘前的最後成交價達5%，便會觸發市調機制，並將開始一個5分鐘的冷靜期。

在冷靜期內，我仍可進行交易嗎？

可以，但在冷靜期內，受影響的產品僅可在固定價格限制內進行交易。